營業週期 (operating cycle)，指的是

企業在正常營運活動中，
投入現金購買存貨，將之售出變成應收帳款，
再將應收帳款變現，所需的平均時間。

 
也就是

營業週期 = 存貨週轉天數 + 應收帳款週轉天數

 
為評估企業資產管理，極具意義的財務指標。
 
 

 
[註]: 部分服務業之營業週期，為兩步驟 (提供服務、收取現金)。
 

存貨週轉天數
(inventory turnover in days)

 
存貨週轉天數 (inventory turnover in days)，
又稱為存貨銷售平均天數，
為計算存貨每週轉 (or 銷售)一次，平均所需的天數。
 
公式:

存貨週轉天數 = 360 (or 365 天) / 存貨週轉率

存貨週轉率 (翻桌率)
(inventory turnover in times)

翻桌率 (換桌率) 的概念:
「在一段用餐時間內，一桌可以換幾組客人」。
 
想當然，客人換越多越賺錢囉~
 
而存貨週轉率也是相同意義，
指「在一年內，平均存貨出售的次數」。
 
用於顯示:

銷售能力之高低 及 企業管理存貨的能力

 
公式:

存貨週轉率 = 銷貨成本 / 平均存貨

 
存貨周轉率越高，代表存貨銷售越順暢，反之。
 
 
存貨週轉率，通常越高越好，
多用於比較公司歷年趨勢、同業平均水準。
並不能直接做為，資產規模的指標，
 
譬如:
「便利商店 通常存貨週轉率 遠大於 造船業，
但不表示 便利商店 收入高於 造船業。」
 
其中:
銷貨成本 (Cost of goods sold) ，為一費損會計科目，
是與商品製造販售直接相關的成本，而其他的成本則歸類於營運成本。
 
存貨，通常是以『成本基礎』而非『市價』，編列在資產負債表中，
而平均存貨，則通常指:

平均存貨 = (期初存貨 + 期末存貨) / 2

應收帳款週轉天數
(accounts receivable turnover in days)

 
判斷企業應收帳款的品質，關鍵在於:

評估其流動性 和 發生呆帳的可能性

 
應收帳款週轉天數 (accounts receivable turnover in days) ，是指:
企業從取得應收賬款的權利，至回收現金的平均天數。
 
公式:

應收帳款週轉天數 = 360 (or 365 天) / 應收帳款週轉率

應收帳款週轉率 (翻桌率)
(accounts receivable turnover in times)

指「在一年內，產生並收回應收帳款的平均次數」。
用於衡量:

現今回收速度、公司信用政策

 
公式:

應收帳款週轉率 = 賒銷淨額 / 平均應收帳款淨額

 
只有『賒銷』，才會產生應收帳款，
應收帳款週轉率越高，
代表企業的徵信與授信政策較為嚴謹，也可能是收款越有效率，反之。
 

營業週期 (operating cycle) 總結

營業週期越短，通常其商品毛利較低，買賣進出頻繁，
表示該公司資產的運用越有效率，資金的流動較快。
 
反之，營業週期較長者，由於資金的流動較慢，
往往要求之產品溢價或銷售毛利較高，
才能有效彌補其較高的資金成本。
 
不論從『存貨管理』或是『授信政策』著手，
都能提高企業經營效率，進而增加獲利🤑。